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                                                  什麼是A-Book和B-Book?(外匯的2種交易方式)

                                                  2019-05-21 19:48來源:秒速时时彩編輯:kjc人氣:


                                                    我們都知道外匯代理是一個服務提供商,可以幫助客戶完成外匯交易。它是客戶進行外匯交易的橋樑 ,就像經紀人爲用戶進行股票交易一樣 。但是  ,與經紀人不同,外匯經紀商可以選擇與用戶進行交易,這就是他們創建兩種截然不同的交易方式A-Book和B-Book的原因 。

                                                    【A-Book】

                                                    所謂A-Book ,指的是經紀商將客戶的單子拋出去 ,拋給銀行或者流動性供應商等等。然後通過收取點差或者佣金的方式來獲取盈利。我們平時說的STP/ECN/DMA模式等訂單模式,都屬於A-Book範疇。

                                                  什麼是A-Book和B-Book?(外匯的2種交易方式)

                                                    對經紀商來說 ,A-Book的方式轉移了交易風險 ,經紀商完全依靠交易量就可以獲得穩定的盈利;然而同時 ,這也意味着交易商放棄了巨大盈利的機會。爲什麼這麼說呢?大家都聽過外匯市場的“二八定律”的,就是說80%的人都在虧錢的那個。對於經濟商龐大的用戶量來說,大多數用戶出金的時候都是虧損的。舉個簡單的例子,加入一個人入金10000美元,到最後出金的時候只剩下了100美元。這個過程中 ,經紀商手續費可能只賺到了100美元 ,而如果平臺吃下了這部分虧損,盈利就大大不同了。

                                                    對用戶來說,執行A-Book模式的經紀商與自己沒有利益衝突,相反自己盈利了交易量增多對方可以獲得更多的佣金 ,因此不用擔心經紀商阻止自己盈利 。這也是爲什麼 ,A-Book模式的經紀商在國內一直很受歡迎的原因。但是,A-Book同樣也有着自己的缺點,A-Book的流動性取決於上游的流動性供應商 ,不可避免地會出現訂單的延遲、無法執行以及滑點等問題,訂單成交率偏低 ,這也會影響到用戶的體驗。

                                                    【B-Book】

                                                    我們再來看看B-Book  ,B-Book就是指經紀商並不把用戶的單子拋給市場或者流動性供應商,而是“吃下”用戶的單子,經紀商自己跟用戶做對手倉或者在平臺內進行對衝,MM就屬於B-Book範疇。

                                                    對經紀商來說 ,採取B-Book模式 ,經紀商就相當於莊家 ,用戶贏是贏經紀商的錢,輸也是輸給經紀商 。由於大多數用戶是虧損的,所以這對經紀商來說是十分有利的 。但是相應的,這種模式需要經紀商自己來承擔巨大的風險,同時由於客戶中也有不少對交易規律十分熟悉的人  ,往往可以抓到經紀商的漏洞,獲取可觀的盈利甚至進行無風險交易 。

                                                    對於用戶來說 ,由於B-Book模式的經紀商是直接報價的 ,所以往往沒有滑點,訂單執行上更加穩定和迅速。這也爲實現一些A-Book上無法操作的策略,比如新聞交易,提供了可能 。因爲在A-Book經紀商那裏 ,如果在新聞之前下達止損買單和賣單  ,那麼在新聞發佈期間,由於缺乏流動性,用戶會獲得很大的滑點,但是B-Book經紀商理論上有“無限的流動性” ,因此不管是哪一種訂單都不會有滑點 ,這種方式就有利可圖。

                                                    但是,在純粹的B-Book模式的經紀商裏,用戶不得不擔心經紀商的合規問題。由於這種模式下經紀商和用戶明顯的利益衝突 ,經紀商可能會對用戶訂單 ,自己的報價做手腳 ,阻止用戶盈利出金等等,事實上這在早些年的外匯市場確實是經常出現的一種情況。因此 ,用戶難免會對這種方式感到反感 ,擔心自己的盈利會受到經紀商的制約。

                                                    【A-Book結合B-Book】

                                                    由於A-Book和B-Book都有其明顯的優劣勢 ,因此很多經紀商爲了避免這兩種模式的缺陷 ,會採取同時運用兩種模式 ,根據不同賬戶靈活切換 ,以達到利益最大化的方式 。

                                                    目前有很多經紀商會採用這二者結合的方式,這需要經紀商可以有效地識別盈利和虧損的用戶,並根據用戶的性質來決定如何處理他們的訂單 。有很多軟件會提供相關的識別服務 ,判斷提供B-Book服務的標準可能包括過度使用槓桿、每筆交易超過賬戶餘額的10%、不設置止損、賬戶規模小於1萬美元(有研究表示當賬戶金額大於1萬美元時,勝率會明顯提升)等等 。經紀商根據自己對賬戶的判斷標準,把可能盈利的單子拋給市場,把可能虧損的單子留給自己 ,這種方式既可以提高盈利能力,又可以提高經紀商的信譽 。

                                                    A-Book與B-Book相結合的方式 ,對於經紀商最大的挑戰在於風控  ,如何進行判斷和選擇成爲格外重要的問題 ,如果該經紀商對B-Book的風險管理不善 ,就會導致公司虧損 ,從而危及公司存亡 。另外  ,這種模式對於經紀商A-Book的執行也提出了非常高的要求。

                                                    Last look:在這種結合的模式之下,還涉及到一個問題,就是Last look的問題。Last look指的是提供流動性的銀行可以在訂單執行前看到客戶的報價情況來決定是否執行交易。

                                                    對於同時採用A、B-Book兩種模式的經紀商而言 ,他們在拋單給流動性供應商的時候  ,拋的都是能夠獲利的客戶的單子 ,這對於流動性供應商來說是不利的  。因此當他們看到這些單子的時候 ,拒絕率就會升高  ,也就是說你會獲得一個較差的報價 ,因爲訂單將以下一個最佳報價相匹配 ,純粹的A-Book被拒絕的可能性則很小。

                                                    【總結】

                                                    其實,對於用戶來說 ,經紀商採用哪種模式不是最重要的,就像我們常說的 ,外匯市場是一個零和博弈,有人盈利就有人虧損 。我們盈利了 ,對手方是銀行 ,是其他散戶,還是經紀商本身  ,這都無所謂。重要的,是大家要願賭服輸,一個好的經紀商,只要他守規矩 ,做A-Book時好好執行,爲用戶提供好的交易環境,做B-Book時不故意滑點、延遲,不破壞規則 ,不阻礙用戶盈利  。對於用戶來說,就足夠了 。A-Book、B-Book、或者兩者混合,模式本身並無好壞,關鍵問題在於經紀商如何對自己的行爲負責 。

                                                  (本文主要講述:什麼是A-Book和B-Book?(外匯的2種交易方式),希望你從中受益)

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